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如何处理好融资时股权稀释和创始人决策的关系?

发布时间:2019-09-05  点击量:

1号店成立于2008年,在于刚的带领下发展迅猛,2010年时,1号店的销售额已达到27.2亿元,当时已经成为全国十大电商之一。之后为了扩大公司,于刚于2010年5月向平安集团融资8000万元,并给出了80%的股权,使平安集团一跃成为1号店的第一大股东。

 

2011年5月,平安集团把部分股权转让给了沃尔玛,到2012年8月,沃尔玛把股份增持副了51.3%,掌握了1号店的控制权。而于刚的股权受到了严重稀释,他和妻子刘峻岭的股权加起来才11.8%。最终沃尔玛成了1号店的管理者,而于刚和刘峻岭被踢出局。于刚离开后,1号店发展缓慢,逐渐被京东、阿里巴巴、聚美优品等电商超越。

 

1号店的创始人于刚就因为在引入更多资本时,自己的股权受到严重稀释,从而失去了公司的控制权,使公司落入沃尔玛的掌控之中。

 股权稀释

随着公司不断地发展壮大,会面临很多轮融资。经过几轮融资后,创始人手里的股权会被稀释得很低,容易失去公司的控制权。这种因股权稀释而痛失公司控制权的例子比比皆是,给我们一次又一次敲响警钟,如何处理好股权稀释和创始人决策的关系值得深思。从1号店这个案例中,可以总结出几点经验。

 

1.企业在融资时不要给投资人过高的股权

企业在融资时会给投资人股权,但是不宜给得过高,一般处于创业初期的企业给投资人的股权比例应为10%~30%。而随着公司的不断发展,估值也越来越高,在接下来的几轮融资中,股权不宜超过第一轮融资的比例,应该逐渐递减,因为随着融资次数的增多,股权给得越多,创始人手里的股权就会被稀释得越严重,1号店就是一个例子。

 公司决策权

2.创始人在股权被稀释时,也要保住公司的决策权

公司一轮轮融资,创始人股权被不断稀释,这时很难保住决策权。但是如果保证不了创始人的决策权,那么公司就很有可能落人投资人的手里,从而使创始人变为投资人。因此,企业进行融资时一定要考虑保住创始人决策权的问题,只有保住创始人的决策权,才能使公司的灵魂不倒,公司才能长久发展下去。

 

3.提前做好合理的股权构架

为了避免因股权稀释而丧失公司控制权,企业创始人可以提前做好合理的股权构架。例如,京东在上市前曾融资9次,数额达到10亿美元,创始人刘强东的股权被稀释得越来越少,但因实行了AB股制度,刘强东依然将控制权牢牢地握在自己手里。

 


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