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融资时,如何设计股权才能保证控制权不丢失?

发布时间:2019-09-04  点击量:

我的朋友大多曾是我的学员,因为投缘渐渐深交成朋友,从事游戏开发的周总就是其中一位。在上我的课程时,周总属于二次创业,此前已创业失败过一次。严格来说,那次创业并非失败,他开发的游戏产品在市场上很受欢迎,问题就出在企业融资上。

 

当时,周总在公司占股80%,畴躇满志,一心想做大企业,而企业也如愿获得300万元的A轮融资,周总拿出20%的股份给投资人。300万元在互联网行业里就如大海里的一滴水,转眼就会消失不见。周总又拿出15%的股份融到200万元。结果没过多久,由于周总和合伙人意见不和,投资人想收回成本,于是联合占股20%的周总的朋友将公司卖了800万元,最后分钱走人。

 股权设计

回想起第一次的创业经历,周总说自己那时年轻气盛,也不懂股权融资,才导致创业失败。这个教训很深刻,也值得所有创业的朋友引起警惕。

 

1.尽量不要在公司遇到发展瓶颈时做股权融资

对于企业来说,最好的股权融资时机就是公司处于上升期时,而绝非公司陷入困境或遇到发展瓶颈之时。如果企业处于发展瓶颈期,此时与投资人谈融资,投资人会感到公司现在非常缺钱,在股权问题上容易狮子大开口。这就会使创业者在谈判中处于不利地位,也会导致公司付出很高的代价来获得融资。

 

2.尽可能增加溢价倍数

企业创始人为了不丧失控制权,可以要求溢价融资。一般公司发展处于上升阶段的早期时,溢价可以达到2~3倍。例如,公司的股价为1元1股,为投资者增发的股价就可以为2元或3元1股,这样,同样是占10%的股份,投资者就需要出2~3倍的钱オ可以投资。在企业快速发展阶段,可以以更高的溢价来进行股权融资,这样可以尽可能地降低创始人的融资成本。

 

3.实行AB股机制

创业团队为了保证自己对企业的控制权,可以在进行股权融资时实行AB股机制。AB股机制就是将股份分为A、B两类,给外部投资人的为A类股,这类股实施投票权时可以1股抵1票;而公司创始人手里的股为B类股,B类股实施投票权时可以1股抵10票,这就在一定程度上保证了创始人的控制权,创始人仍可继续掌握公司的命运。当然,实行AB股制度的前提是要遵守法律法规,依据《公司法》的相关规定,有限责任公司可以同股不同权,而股份公司需要同股同权,因此在实行AB股机制时一定要注意公司的性质。

 

4.在创业初期不要让投资人占大股

企业发展初期给天使投资人的股份不要过高,否则会使公司后续发展无力。如果投资人所占的股份过高,会在一定程度上稀释公司创始人的股份。公司在以后的发展中不仅要设立股权池,还会有好几轮融资,这样,企业创始人的股权就会不断被稀释,控制权自然会被影响,最后创始人就会有失去控制权的风险。因此在给投资人股份时,一定要把股份控制在30%以内。

一手打下的江山,最后只能拱手相让,相信这样的滋味并不好受。作为创业者,务必要明白在创业前期占股最好在67%以上,这样才能更好地掌握控制权,避免江山易主的悲剧发生。

 融资时不要让投资人占大股

 


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